國際匯市

• 過去一週表現回顧：IMF上修今年經濟成長率，美元及日圓走疲

美元指數過去一週收黑0.99%，美國所公佈的上週初次請領失業救濟金人數較預期為低、德國五月工業生產與出口表現則高於預期、西班牙成功標售60億歐元公債、市場更對歐洲銀行業壓力測試展望樂觀，再加上國際貨幣基金(IMF)上調全球經濟成長率預估值至4.6%，投資人對歐洲債信疑慮和對景氣的擔憂舒解，因而降低對美元及日圓的防禦性需求，日圓相對美元週線逆勢走貶0.94%至88.58元。至於歐元則持續反彈，週線再揚0.80%至1.2667元，引領商品貨幣及歐洲貨幣普遍揚升，其中澳幣、紐幣及波蘭幣相對美元升值3.85%~2.78%。另外，亞洲貨幣也表現不俗，馬來西亞央行決議第三度升息，再增一碼至2.75%，激勵馬幣升值0.81%。至於南韓央行也跟進首次升息，由2%的歷史低點上調一碼至2.25%，並表示未來經濟將紮實成長，再加上國際貨幣基金上修韓國今年經濟成長率至5.75%(原估4.5%)，韓元勁升2.75%至1195.8元，漲幅領先亞洲貨幣。 (彭博資訊，截至7/9下午5:30價位)。

• 中長線投資展望：留意亞洲為首的新興國家貨幣升值機會

富蘭克林證券投顧表示，儘管第二季許多新興國家貨幣因市場恐慌心理波及而貶值，但以韓元為例，因伴隨南北韓緊張衝突問題，一度造成韓元貶值，但就基本面而言，南韓就業狀況改善，失業率不及4%，且成長動能強勁、政府財政穩健，也是中國強勁成長的受惠者，因此遭市場不合理的賣壓時反而應視為佈局良機。匯率是看兩國間之相對基本面，預期美國的成長會高於歐洲、新興亞洲的成長又會高於美國及歐洲，而這將是奠定新興亞洲貨幣升值潛力的重要基礎。因為亞洲可望持續受惠強勁的基本面，包括較高的經濟成長率、強健的國際收支狀況、資本流入等優勢。此外，新興亞洲還有項重要的升值誘因，那就是人民幣匯價政策的轉變，中國人民銀行上月放寬人民幣的匯率彈性，以及所實施的信貸限制措施，有助降低資產泡沫的風險，有利經濟中長期朝良性發展。中國日益增加的對外投資也應能使亞洲地區受益，其中對馬來西亞和南韓等國尤為有利，也有利於這些國家貨幣表現。